动力煤期权的交易机会

      近期动力煤期货大幅波动，两个月时间主力合约由800左右最高涨到近2000元。同时，动力煤期权隐含波动率也剧烈波动，由平时的30左右一度涨到130以上，随着近几天期货下跌，期权隐含波动率快速回落到80左右。

    如此大幅的波动，是期权波动率交易者的最好机会，但有几个问题制约交易：首先是流动性问题，虽然近期交易量大增，但仍限于个别单一合约，其他合约则很少成交；其次，合约间隔过小，主力合约zc2201的行权价从600一直增加到1970，每个合约间隔10元，一个到期日的不同行权价看涨期权合约数量就有138个，导致交易分散，更加剧流动性问题。另外，期货价格大涨时期权新增合约行权价跟不上期货涨幅，没有虚值合约可以交易，导致对冲困难。

    以上问题导致期权波动率交易者难以大量参与，动力煤期权交易仍以价格方向交易为主。